建筑裝飾行業(yè)作為后周期生長性行業(yè)
  風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟弱復(fù)蘇低于預(yù)期；房地產(chǎn)調(diào)控效果高于預(yù)期；行業(yè)訂單增速趨緩；資金鏈?zhǔn)軕?yīng)收賬款上升和回款拖延等影響而出現(xiàn)緊張。
  十二五”期間或仍堅持兩位數(shù)的復(fù)合增速，建筑裝飾行業(yè)作為后周期生長性行業(yè)。將繼續(xù)享受宏觀經(jīng)濟發(fā)展紅利。短期來看，地產(chǎn)調(diào)控、抑制三公消費等廉政政策對行業(yè)的負(fù)面影響二季度已經(jīng)基本消化；中長期受益于新型城鎮(zhèn)化和居民消費升級的驅(qū)動，住宅精裝修、地鐵交通、鄉(xiāng)村綜合體等細(xì)分領(lǐng)域仍有廣闊的增量和存量需求。對于行業(yè)上市公司，具備優(yōu)秀資金、設(shè)計、管理能力且渠道擴張順利的企業(yè)將顯著高于行業(yè)生長速度，品牌和項目經(jīng)驗累積將鑄就強者越強。
  堅持12%左右的復(fù)合增速是大概率事件。認(rèn)為公共建筑裝飾子領(lǐng)域?qū)⒏哂谛袠I(yè)平均增速，投資要點：后周期生長性行業(yè)有望繼續(xù)享受宏觀經(jīng)濟發(fā)展紅利。根據(jù)《中國建筑裝飾行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃綱要》行業(yè)高景氣仍將持續(xù)。而住宅裝飾子領(lǐng)域有望達(dá)到5%以上的超預(yù)期增速。
  中長期生長性無憂。二季度行業(yè)面數(shù)據(jù)和公司訂單數(shù)據(jù)公布后，短期政策的負(fù)面影響基本消化。短期房地產(chǎn)調(diào)控和政府的廉政政策等負(fù)面因素已基本消化。中長期行業(yè)綜合受益國家基建投資和消費升級驅(qū)動，增速將高出GDP增速3個百分點以上，考慮行業(yè)需求在新型城鎮(zhèn)化、地鐵交通、鄉(xiāng)村綜合體發(fā)展的增量驅(qū)動和住宅、商業(yè)地產(chǎn)、公建等存量改善需求的帶動下，未來三年將維持兩位數(shù)增速。
  資金、設(shè)計、管理能力卓越將助力龍頭企業(yè)強者越強。隨著行業(yè)百強企業(yè)逐漸做大做強，行業(yè)集中度逐步提高。認(rèn)為“十二五”期間行業(yè)集中度將明顯提高，龍頭企業(yè)在資金鏈保障、高端研發(fā)設(shè)計帶動施工、全國布局的綜合管理方面均有明顯優(yōu)勢，提升市占率過程未碰到天花板，有望強于行業(yè)平均增速兩倍繼續(xù)高歌猛進(jìn)，強者越強的馬太效應(yīng)將非常明顯。
  行業(yè)地位穩(wěn)固，選擇推薦金螳螂、亞廈股份、廣田股份三個標(biāo)的金螳螂是集資金、設(shè)計、管理、項目經(jīng)驗于一體的建筑裝飾業(yè)龍頭。尤以其優(yōu)異的信息化項目管理最具優(yōu)勢；亞廈股份各細(xì)分領(lǐng)域業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)合理，訂單管理優(yōu)異；廣田股份專注于高端住宅精裝修，公裝領(lǐng)域有望后來居上促進(jìn)業(yè)績釋放。
  給予行業(yè)“看好”評級。行業(yè)評級：今年中報業(yè)績進(jìn)去之前是良好的中長線逢低布局時機。
  深圳博盛達(dá)裝飾專業(yè)承接：深圳廠房裝修,深圳辦公室裝修,深圳裝修,深圳博盛達(dá)裝飾是一家專業(yè)的深圳裝修公司,深圳裝飾公司,深圳龍華裝修公司,深圳龍華裝修公司。